四个目标利润基准

● 企业的利润考核目标；

● 按照企业上一年净资产收益率计算的利润水平；

● 企业近三年平均利润；

● 按照行业平均净资产收益率计算的利润水平。

      目标利润确定采用了典型的“孰高”原则，是体现增量激励基本思想的具象化，同时也要求企业从三个方向进行增量价值创造。

❃ 第一个方向，企业确定目标利润要和未来需求比。每一年度，国有控股股东直接、间接给企业确定的经营业绩绩效考核目标，是从股东角度进行的目标要求，企业需要首先完成这一利润考核目标，然后新增的部分才可能属于超额利润分享的激励范畴。同时，虽然在指引当中，并没有对企业完成战略规划中当年规划利润值进行硬性规定，但在企业制定目标利润时，也要充分考虑三年规划利润目标的要求，如果产生不一致的情况，需要进行专门的差异原因说明。

❃ 第二个方向，企业制定目标利润要和历史纵向比。年度目标利润不能够低于上一年度的利润水平，如果企业之前三年出现利润波动或者下降，那么本年度目标利润也不能低于近三年的平均利润水平。同时，利用上一年净资产收益率指标，来进一步剔除企业净资产变动等外部因素对于利润的影响，增强数据可比性和一贯性。总的来说，超额利润分享的目标利润，要高于历史水平。

❃ 第三个方向，企业制定目标利润要和行业横向比。企业需要通过选择确定对标组、寻找行业净资产收益率数据等方式，确定可比同期、同口径下本行业其他企业的盈利水平。企业确定的目标利润，需要超出同行的盈利水平，才能创造增量价值。“四个不低于”的目标利润设定原则，是企业超额利润分享机制的关键阀值确定原则，也直接影响到这项中长期激励工具科学性、有效性，所以需要反复试算、综合平衡。